tag:blogger.com,1999:blog-43228685038699436832024-03-13T22:00:02.540+01:00Analizy-GPW IchimokuAnaliza Klasyczna i IchimokuPaweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.comBlogger34125tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-75517443439139552532012-09-21T16:49:00.001+02:002014-09-06T20:00:54.692+02:00Inwestowanie na podstawie rekomendacji<br />
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W badaniu wykorzystano pierwsze
rekomendacje instytucji finansowych polskich jak i zagranicznych. Okresem w
ramach którego zebrano 265 rekomendacji był czas od 1 stycznia 2010 do 30
czerwca 2012. Rekomendacje zebrano za pomocą wyszukiwarki rekomendacji serwisu
bankier.pl. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Pod uwagę brano opinie instytucji
finansowych z następującym kierunkiem:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Tabela <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866144'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866144'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Tabela \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->7<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866144'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Kierunki rekomendacji brane pod uwagę w
badaniu<o:p></o:p></div>
<table border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" class="MsoTableGrid" style="border-collapse: collapse; border: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-padding-alt: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-yfti-tbllook: 1184;">
<tbody>
<tr>
<td style="border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 213.95pt;" valign="top" width="285"><div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="color: #4f6228; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-themecolor: accent3; mso-themeshade: 128;">Kupuj<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="color: #4f6228; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-themecolor: accent3; mso-themeshade: 128;">Trzymaj<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="color: #4f6228; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-themecolor: accent3; mso-themeshade: 128;">Akumuluj<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="color: #4f6228; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-themecolor: accent3; mso-themeshade: 128;">Przeważaj<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="color: #4f6228; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-themecolor: accent3; mso-themeshade: 128;">Powyżej rynku<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 209.9pt;" valign="top" width="280"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="color: #c00000; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Sprzedaj<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="color: #c00000; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Niedoważaj<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="color: #c00000; font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Poniżej rynku</span><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
</tbody></table>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Nie brano pod uwagę rekomendacji z
kierunkiem „neutralne” tak jak i samych wycen oraz opinii analityków z
kierunkiem akceptowanym w badaniu lecz bez określonej ceny w dniu wydania. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Istotą
badania było obliczenie teoretycznej stopy zwrotu, którą uzyskałby inwestor
gdyby w dniu wydania rekomendacji
zakupił akcje zgodnie z wyznaczonym kierunkiem. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Wyniki podzielono na 4 różne okresy
czasowe:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 58.5pt; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: "Times New Roman";">a)<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt;">
</span></span><!--[endif]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">inwestycja
miesięczna<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 58.5pt; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: "Times New Roman";">b)<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt;">
</span></span><!--[endif]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">3-miesięczna<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 58.5pt; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: "Times New Roman";">c)<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt;">
</span></span><!--[endif]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">9-miesięczna<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 58.5pt; mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-font-family: "Times New Roman";">d)<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 7pt;">
</span></span><!--[endif]--><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Roczna<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Za kryterium sprawdzalność uznano stopę
zwrotu zgodną z kierunkiem rekomendacji. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Oznacza to, że w przypadku rekomendacji
pozytywnych skuteczność stwierdza się w przypadku dodatniej stopy zwrotu, a
ujemna stopa zwrotu oznacza skuteczność rekomendacji negatywnych. W przypadku,
gdy stopa zwrotu wynosiła 0% nie brano poszczególnego
zdarzenia pod uwagę. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div align="center" class="MsoNoSpacing" style="text-align: center;">
<br /></div>
<div align="center" class="MsoNoSpacing" style="text-align: center;">
<span style="font-family: 'Times New Roman', serif; font-size: 12pt;">Stopa zwrotu=
(C-C</span><sub style="font-family: 'Times New Roman', serif;">w</sub><span style="font-family: 'Times New Roman', serif; font-size: 12pt;">)/C</span><sub style="font-family: 'Times New Roman', serif;">w</sub></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">C-cena akcji na koniec okresu czasowego
od daty wydania rekomendacji<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">C<sub>w</sub>- cena akcji w dniu wydania rekomendacji<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Przedmiotem badania było 20
najpłynniejszych spółek WIG20. Pozwala to zminimalizować ryzyko uwzględnienia
przypadkowych, czysto spekulacyjnych zmian cen
w wynikach badania. Co więcej spółki te są przedmiotem wielu analiz co gwarantuje odpowiednio dużą próbę w
badaniu i pozwala założyć, że rekomendacje </span><span style="font-family: 'Times New Roman', serif; font-size: 12pt;">spółek WIG20 powinny cechować się
najwyższą sprawdzalnością wśród spółek notowanych
na GPW. Jest to spowodowane tym, że informacje niezbędne do dokonania analizy są łatwiejsze do
pozyskania i więcej danych jest udostępnianych do publicznej wiadomości. </span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Tabela <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866145'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866145'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Tabela \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->8<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866145'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Spółki WIG20 z podziałem na branże ( na
potrzeby badania)<o:p></o:p><br />
<br /></div>
<table border="1" cellpadding="0" cellspacing="0" class="MsoTableGrid" style="border-collapse: collapse; border: none; margin-left: 40.5pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-padding-alt: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-yfti-tbllook: 1184;">
<tbody>
<tr>
<td style="border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Spółka<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Branża<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Udział w indeksie %<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">PKO BP<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Banki<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">13,536<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">PZU<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Banki<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">13,442<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">KGHM<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Surowce<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">11,194<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">PEKAO<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Banki<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">10,547<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">PGE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Energetyka<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">9,581<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">PKN ORLEN<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Paliwa<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">7,974<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">TPSA<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Telekomunikacja<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">6,576<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">PGNIG<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Paliwa<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">4,468<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">TAURONPE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Energetyka<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">3,389<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">BOGDANKA<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Surowce<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">2,921<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">BRE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Banki<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">2,591<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">JSW<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Surowce<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">2,475<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">KERNEL<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Spożywcze<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">2,320<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">ASSECOPOL<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Informatyka<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">2.246<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">SYTNHOS<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Chemia<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">1,906<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">HANDLOWY<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Banki<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">1,816<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">LOTOS<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Paliwa<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">1,121<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">TVN<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Media<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">0,890<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">GTC<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Deweloperzy<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">0,688<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr>
<td style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 105.85pt;" valign="top" width="141"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">BORYSZEW<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 109.8pt;" valign="top" width="146"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Chemia<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 106.55pt;" valign="top" width="142"><div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">0,317<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
</tbody></table>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 10.0pt;">Źródło gpw.pl<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Analiza
stóp zwrotu z inwestycji w akcje na podstawie rekomendacji po 1 miesiącu
wykazała, że 53,79% tych inwestycji
przynosiło zyski. Największą skutecznością cechowały się rekomendacje dla
spółki branży informatycznej Asseco Poland(71,43%) oraz uznawanej za spółkę defensywną TPSA
(68,75%) z drugiej strony natomiast sektor bankowy cechował się niskim poziomem
trafności rekomendacji tylko 25% inwestycji w BRE przynosiło zysk i trochę
lepiej w przypadku PKO (29,41%)<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866168'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866168'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->17<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866168'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji po 1 miesiącu
inwestycji<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-3CpXi7OHpwA/UFx_wxHSBQI/AAAAAAAACQo/Ih-bUO56rbw/s1600/17.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-3CpXi7OHpwA/UFx_wxHSBQI/AAAAAAAACQo/Ih-bUO56rbw/s640/17.png" height="291" width="640" /></a></div>
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W
przypadku podziału trafności rekomendacji na branże można stwierdzić, że po
miesięcznych okresie inwestycji najbardziej przewidywalnym w badaniu (powyżej 60% trafności analiz) były:
branża informatyczna, telekomunikacyjna, deweloperska i energetyczna. Co w
przypadku sektora energetycznego i telekomunikacyjnego pokrywa się z ogólnymi
opiniami inwestorów i analityków o defensywnym charakterze i niskiej zmienność
cen akcji należących do tych branż.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
<o:p></o:p></div>
<div class="MsoCaption">
<a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a>Rysunek <!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866169'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866169'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->18<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866169'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji po 1 miesiącu
inwestycji według branż<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" src="file:///C:/Users/thundi/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image002.gif" style="cursor: move;" v:shapes="_x0000_i1034" /></a><a href="http://3.bp.blogspot.com/-tsjlH8anRYk/UFx__X8JMuI/AAAAAAAACQw/uQ6I08urpb0/s1600/18.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-tsjlH8anRYk/UFx__X8JMuI/AAAAAAAACQw/uQ6I08urpb0/s640/18.png" height="328" width="640" /></a></div>
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: PL; mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="_x0000_i1033" type="#_x0000_t75" style='width:361.5pt;
height:184.5pt;visibility:visible' o:gfxdata="UEsDBBQABgAIAAAAIQDVHvRgEwEAAKECAAATAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbKySu07EMBBF
eyT+wXKLEmcpEEJJtuBRAsXyAYM9Saz1S7Z32f17Jo9tKCIhaPzU3HPv2PX2ZA07Ykzau4Zvyooz
dNIr7fqGf+xeinvOUganwHiHDT9j4tv2+qrenQMmRtUuNXzIOTwIkeSAFlLpAzq66Xy0kGkbexFA
7qFHcVtVd0J6l9HlIo8avK3fyEDUCtk7xPwKljhCGh0+PUQl5ECnaZ42Jely9jgLjB4aDiEYLSFT
AnF06ge98F2nJSovD5aYpYrwReGsKSfdm1FPtPUTdnAwmT2fyNncjIgm/Q61hCypcrKTBh3SCmE9
y+JsvTlLnCSWxb816GJ7HZ/pwVFM49/Jk8yFK6YP1n4DAAD//wMAUEsDBBQABgAIAAAAIQCtMD/x
wQAAADIBAAALAAAAX3JlbHMvLnJlbHOEj80KwjAQhO+C7xD2btN6EJGmvYjgVfQB1mTbBtskZOPf
25uLoCB4m2XYb2bq9jGN4kaRrXcKqqIEQU57Y12v4HTcLdYgOKEzOHpHCp7E0DbzWX2gEVN+4sEG
FpniWMGQUthIyXqgCbnwgVx2Oh8nTPmMvQyoL9iTXJblSsZPBjRfTLE3CuLeVCCOz5CT/7N911lN
W6+vE7n0I0KaiPe8LCMx9pQU6NGGs8do3ha/RVXk5iCbWn4tbV4AAAD//wMAUEsDBBQABgAIAAAA
IQCcZztv1gYAAPsbAAAaAAAAY2xpcGJvYXJkL3RoZW1lL3RoZW1lMS54bWzsWc1v3EQUvyPxP4x8
b7OfaTbqpspudhto00bJtqjHWXvWnu7YY83MJt0bao9ISIiCOFCJGwcEVGolLuWvCRRBkfov8GbG
9nqyDknbCCpoDln7+Tfv+735unzlXszQARGS8qTr1S/WPEQSnwc0CbverdHwwpqHpMJJgBlPSNeb
E+ld2Xj/vct43Wc0HXMsglFEYoKAUSLXcdeLlErXV1akD2QsL/KUJPBtwkWMFbyKcCUQ+BAExGyl
UautrsSYJt4GcFSa0YDBv0RJTfCZ2NdsCEpwDNJ38ZQShW5OJtQnZkgwrWugnMs+E+gAs64HrAN+
OCL3lIcYlgo+dL2a+fNWNi6v4PVsEFMnjC2NG5q/bFw2IJg2jEwRjguh9WGrc2mr4G8ATC3jBoNB
f1Av+BkA9n0w2OpS5tkartV7Oc8SyD4u8+7X2rWWiy/xby7p3On1eu1OpotlakD2sbWEX6uttjYb
Dt6ALL69hG/1Nvv9VQdvQBa/uoQfXuqstly8AUWMJtMltA7ocJhxLyATzrYr4WsAX6tl8AUKsqFI
Mi1iwhN1SsrF+C4XQ8BpPMOKJkjNUzLBPmRoH8djQbGWg9cJLn2xJF8ukbRIJH1BU9X1Pkxx4pUg
L599//LZE3R0/+nR/Z+OHjw4uv+jZeSM2sZJWB714tvP/nz0MfrjyTcvHn5RjZdl/K8/fPLLz59X
A6GKFuY9//Lxb08fP//q09+/e1gB3xR4XIaPaEwkukEO0R6PwTDjFVdzMhavNmIUYVoesZmEEidY
S6ngP1CRg74xxyyLjqNHj7gevC2gi1QBr87uOgrvR2KmaIXka1HsAHc4Zz0uKr1wTcsquXk0S8Jq
4WJWxu1hfFAlu48TJ76DWQpdNE9Lx/B+RBw1dxlOFA5JAn1Wf+NTQiqsu0Op49cd6gsu+UShOxT1
MK10yYiOnWxaDNqmMcRlXmUzxNvxzc5t1OOsyuotcuAioSowq1B+RJjjxqt4pnBcxXKEY1Z2+HWs
oiol9+fCL+MGUkGkQ8I4GgREyqoxNwXYWwr6NQyNqzLsO2weu0ih6LSK53XMeRm5xaf9CMdpFXaf
JlEZ+4GcQopitMtVFXyHuxWi3yEOODkx3Ldhri4LOL0b3KKho9IiQfSXmdCxhI7tdOCYJn/XjhmF
fmxz4PzaMTTA518/qsist7URb8KcVFUJ28fa70m44023z0VA3/6eu4VnyS6BNF+eeN613Hct1/vP
t9yT6vmsjXbRW6Ht6nWDXRublXJ82kJ5QhnbV3NGrkuzVpYwXQRDIOrhZntIiv1TGsFj1t4dXCiw
GYMEVx9RFe1HOIV1dt3TTEKZsQ4lSrmEbZ4hV/LWeFirK7tJbOvtg20LEqsdHlhyU5PzXULBxkw6
odmR5oKamsFZhTUvZUzB7NcRVtdKnVla3ahmOp4jrTAZQrlsGhALb8I6BMHqBby8Cht0LRr2J5iR
QPvdTsF5WEwUzjNEMsIByWKk7V6OUd0EKc8VczwAuVMRI73lO8VrJWkdzfYNpJ0lSGVxrRPE5dF7
kyjlGbyIki7fY+XIknJxsgQddr1Ou9H2kI/TrjeBrS08xilEXeqlH2YhHBH5Sti0P7WYTZUvotnJ
DXOLoA6HFtbvSwY7fSAVUm1hGdnUMJ+yFGCJlmT1b7TBredlgM3019CiuQbJ8K9pAX50Q0smE+Kr
crBLFO07+5q1Uj5TROxHwSEas5nYwxB+napgT0AlnFCYjqBf4FRNe9t8cptzVnTlsyyDs3TM0ghn
7VaXaF7JFm7quNDBvJXUA9sqdTfGvboppuTPyZRyGv/PTNHzCRwYNAMdAR9OagVGul67Hhcq4tCF
0oj6QwHrB9M7IFvgZBY+Q1LBsbL5FeRA/9qaszxMWcO+T+3REAkK85GKBCG70JZM9p3CrJ7NXZYl
yxiZjCqpK1Or9pgcEDbSPXBVz+0eiiDVTTfJ2oDBHc8/9z2roHGoFznlenN6SDH32hr4p1c+tpjB
KLcPmwVN7v9CxYpZ1Y43w/O5t2yI/rBYZrXyqgBhpamgk5X9a6rwilOt7VhLFjfauXIQxWWLgVgs
iFI49kH6H8x/VPjM3j3oCXXE96C3Irh20MwgbSCrL9iFB9IN0hLHsHCyRJtMmpV1bbZ00l7LJ+tz
XukWco85W2t2lni/orOLxZkrzqnF83R25mHH15Z2oqshssdLFEiTfD9jAlN1FbWDUzQO610P7oEg
0PfgCW6SPKA1NK2hafAE10OwWLJ3Ol0ve8gp8N1SCkwzpzRzTCuntHJKO6fA4iy7Pckpq9Cp9IUH
3LvpHw/ldxuwgsvuQvKm6tzXbfwFAAD//wMAUEsDBBQABgAIAAAAIQAkTUfCeQEAABoEAAAfAAAA
Y2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdzL2RyYXdpbmcxLnhtbKRTTU/DMAy9I/EfotxZt5YNVK3bgTHEBSYB
4myl6YfWppWTle7f43RFDQMJtF0ix46f7fec+bItC9ZI1HmlIj4ZjTmTSlRxrtKIv72ur2450wZU
DEWlZMT3UvPl4vJiDmGKUGe5YISgdAgRz4ypQ8/TIpMl6FFVS0WxpMISDF0x9WKED0IuC88fj2de
CbniiwFqBQbYDvMToIpKbGV8B6oBTZCFCF1P32MhzkeGUDUPWL/UG7Sdi6dmgyyPI07MKSiJIu71
gf4ZXb2jrHQAaBMs7fsqSVjboezt2WHI1jBBzuvpDfFFBQTF/CAIZv60r5I9/5Insvs/MqmhQ2Ey
nGZ6SddIg9im7KidyJ3neOLga+L3/RalZr4zuZs1EOB6LX5fzzHPWAGRARrSXoSd1Wt+iuQHpB4A
/7MzpF4u5KoSu1Iqc9hulAUY+lY6y2vNGYZ2S/AxnliaOt47OuzE7t2Scc5SfJd2YJxqHP0Kt+qP
Lj4BAAD//wMAUEsDBBQABgAIAAAAIQBnA+6GzgAAAKwBAAAqAAAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdz
L19yZWxzL2RyYXdpbmcxLnhtbC5yZWxzrJDNasMwDIDvg72D0X1W0sMYo04vpdDr6B5AOMoPTWxj
qWV9+5kWxgKFXnqRkIQ+fWi9+Zknc+YsYwwOaluB4eBjO4bewfdh9/YBRpRCS1MM7ODCApvm9WX9
xRNpWZJhTGIKJYiDQTV9IoofeCaxMXEoky7mmbSUucdE/kg946qq3jH/Z0CzYJp96yDv2xWYwyWV
y4/ZsetGz9voTzMHvXMCtXhxAVLuWR1Ye+vcYm2LK+B9jfqZGn6grAuNa0fwmv48cPHj5hcAAP//
AwBQSwMEFAAGAAgAAAAhADa0PCXtAAAAYAEAACYAAABjbGlwYm9hcmQvY2hhcnRzL19yZWxzL2No
YXJ0MS54bWwucmVsc4SQQUsDMRSE74L/ITzw6Gbbg0jZbJG2Qg8iSHvby2vydjc2m4S8KFt/vbkI
FgSPwzDfDNOs58mJT0psg1ewqGoQ5HUw1g8Kjofn+0cQnNEbdMGTggsxrNvbm+aNHOYS4tFGFoXi
WcGYc1xJyXqkCbkKkXxx+pAmzEWmQUbUZxxILuv6QabfDGivmGJvFKS9WYA4XGJp/p8d+t5q2gb9
MZHPf1TI4Oj19E46FyimgbKC3joqk+Vm1R25/NA9GZy6LfE5h9jFhBrvlnU4Oau/yFusZsfzT/wl
mLJsN2dKHh3ItpFXv7TfAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEA2+jnG4MDAAA3CQAAGwAAAGNsaXBi
b2FyZC9jaGFydHMvY2hhcnQxLnhtbJxW3W7aMBS+n7R3YNF2OQiEkKQaTBmkHSo0iHWr2juTGMia
2JFtKDzbrvdeO/4JpFMzbQMpss/5zo/P+XKcDx8PRd7aY8YzSoZWt21bLUwSmmZkM7S+3l6+960W
F4ikKKcED60j5tbH0etXH5KLZIuY+FKiBLfACeEXydDaClFedDo82eIC8TYtMQHdmrICCdiyTSdl
6AmcF3mnZ9uDjnJiGQfoPxwUKCOVPfsbe7peZwme0GRXYCJ0FgznSEAF+DYruTWCw+WIbFp7lA+t
Mn+/mFkdKVTJysU+w0/ORK5YSDbhQSO7EtWpa8ucipBhpD0e6U4oPyvEnMlYlk8qYDfJmHaR0FyH
2jC6K6FORpzvuMAMp1rJMZOGWWoC21pMWYqNHyNJkIrABVvitTRZj6CZ4sjF8RG9eXvz1rmAR7cn
s1Z6QI4RNE9iSzGmOyLM2YzHUrQg7NCyVZX2o+nNZbych7f316E6uipAqaJW0K6B3kaz6DqeN8F6
BjaJ7qJZvIiWD/dNUMdAo5toeRX9KXbfIMefo/m0MUPXoL4s4p8/7u/GD43IQYX8uozvxlFTgp6B
zaNJc1TfgBbhbHrXGDEwqE/hzfX0eTxo2rlfeqPaDEvTeCCw7CTZFS/2P5b9j+v9B+Sp//qtHdMU
j+y2bb+TwWuyv2WI3fa6/Z7vnp4D5/kxJNM0qSqm2O2B77lNqIoogHLqf99vsqj4AhZd//zv2UG/
yaQijt12XfvZr9GkYhGYNHmt6GO3+4Ogf/65jRYVk8CiyWnFI7vtBMHAC/q+15XPIFDv9f6FV7Ii
FZg4/b7nQiEc33X9Xve3RKDlZ0roTUUxxS0QmWHEt6jEZlod84zAKNJTCR2mqZkhge95nu8OXlD4
PXtg+78r1NCBGM8HJpA7PEheN7rmCYIUNhJDWQZjXk13nUWRkTk6yEgy+TMQHRaUa8hK5yGy5HG2
yk9igg/ilmpdwijnp8Ef+PX8lQ4bX2gn6ANmxkzuTDG0n3yVh/mGaFkiTM1AGq/XHJ+Gb1WI09Gh
+i/UoJ5F7Wj/UwNzDxXoO2VXLEuhnpir2wsIcVmI1nkUwG0g5wN8KNAdS/AsI484hY+Jf69inR5/
qKJSfcLiCWNTuZXeyIjQVVMcWNUvYLn+lvGY5MdaCwB0utahv5gRlE+QQC0G9+vQYtO0utYVTH3v
jH4BAAD//wMAUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhANUe9GATAQAAoQIAABMAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAFtD
b250ZW50X1R5cGVzXS54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAAAAAAAAAAAAAA
AABEAQAAX3JlbHMvLnJlbHNQSwECLQAUAAYACAAAACEAnGc7b9YGAAD7GwAAGgAAAAAAAAAAAAAA
AAAuAgAAY2xpcGJvYXJkL3RoZW1lL3RoZW1lMS54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEAJE1HwnkBAAAa
BAAAHwAAAAAAAAAAAAAAAAA8CQAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdzL2RyYXdpbmcxLnhtbFBLAQIt
ABQABgAIAAAAIQBnA+6GzgAAAKwBAAAqAAAAAAAAAAAAAAAAAPIKAABjbGlwYm9hcmQvZHJhd2lu
Z3MvX3JlbHMvZHJhd2luZzEueG1sLnJlbHNQSwECLQAUAAYACAAAACEANrQ8Je0AAABgAQAAJgAA
AAAAAAAAAAAAAAAIDAAAY2xpcGJvYXJkL2NoYXJ0cy9fcmVscy9jaGFydDEueG1sLnJlbHNQSwEC
LQAUAAYACAAAACEA2+jnG4MDAAA3CQAAGwAAAAAAAAAAAAAAAAA5DQAAY2xpcGJvYXJkL2NoYXJ0
cy9jaGFydDEueG1sUEsFBgAAAAAHAAcABAIAAPUQAAAAAA==
">
<v:imagedata src="file:///C:\Users\thundi\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image003.png"
o:title=""/>
<o:lock v:ext="edit" aspectratio="f"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><!--[endif]--></span><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Najmniej przewidywalnymi branżami
(poniżej 40% trafności) były banki, paliwa i media. </span><br />
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W przypadku banków i paliw może to być tłumaczone faktem, że spółki tych branż są
narażone na wahania koniunkturalne, a warto zaznaczyć, że w okresie badania
gospodarka znajdowała się w fazie hossy
jak i bessy.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W okresie 3-miesięcznej inwestycji
trafność rekomendacji spadła do 45,89%. </span><span style="font-family: 'Times New Roman', serif; font-size: 12pt;">W tym przypadku można zauważyć pewne
zmiany w porównaniu do okresu 1 miesięcznego. Powyżej 60% trafności prognoz
posiadają akcje Pekao S.A (64,29%) i
KGHM (61,11%). Natomiast bardzo niską skutecznością analiz cechuje się
przedstawiciel branży deweloperskiej GTC zaledwie 9,09% i JSW 20%. Z pewnością
zaskakującym jest fakt wzrostu trafności prognoz PKN Orlen z 40% do 57,14%</span></div>
<div class="MsoCaption">
<o:p></o:p></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span
style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:
field-separator'></span><![endif]-->19<!--[if supportFields]><span
style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji po
3-miesięcznym okresie inwestycji<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-dP7_5I_c_F0/UFyAHtO9S_I/AAAAAAAACQ4/1FdorIL6i-8/s1600/19.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-dP7_5I_c_F0/UFyAHtO9S_I/AAAAAAAACQ4/1FdorIL6i-8/s640/19.png" height="328" width="640" /></a></div>
<br />
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W przypadku podziału branżowego
najwyższą przewidywalnością cechuje się ponownie branża informatyczna i
telekomunikacyjna a także spożywcza, chemiczna i energetyczna. Zdecydowanie
najniższą trafnością rekomendacji wyróżniają się branże deweloperska i mediów.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span style='mso-element:
field-begin'></span><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ Rysunek \*
ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span><![endif]-->20<!--[if supportFields]><span
style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji w
okresie 3-miesięcznym, podział na branże<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-DPOsD9YsZMA/UFyAIV6OuuI/AAAAAAAACQ8/XHhY4NsHdcw/s1600/20.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-DPOsD9YsZMA/UFyAIV6OuuI/AAAAAAAACQ8/XHhY4NsHdcw/s640/20.png" height="386" width="640" /></a></div>
</div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W
okresie 9- miesięcznym średnia skuteczność rekomendacji minimalnie spadła do
45,76%. Można zauważyć pojawienie się wartości skrajnych. Asseco i Bogdanka w
tym przypadku cechowały się 100% skutecznością rekomendacji, podczas gdy
inwestycja w Boryszew nie przyniosłaby żadnych zysków. Jednak jest to
spowodowane bardzo małą ilością rekomendacji jakie udało się znaleźć przy
ustalonych kryteriach. Tylko dwie rekomendacje spełniały kryteria próby w
okresie 2010-2012. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866170'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866170'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->21<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866170'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji w okresie
9-miesięcznym<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-p3f3K-C9-zo/UFyAIsttjkI/AAAAAAAACRA/dJgFXBeVfRU/s1600/21.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-p3f3K-C9-zo/UFyAIsttjkI/AAAAAAAACRA/dJgFXBeVfRU/s640/21.png" height="292" width="640" /></a></div>
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt; mso-fareast-language: PL; mso-no-proof: yes;"><!--[if gte vml 1]><v:shape id="Wykres_x0020_5" o:spid="_x0000_i1030"
type="#_x0000_t75" style='width:411.75pt;height:186.75pt;visibility:visible'
o:gfxdata="UEsDBBQABgAIAAAAIQDVHvRgEwEAAKECAAATAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbKySu07EMBBF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">
<v:imagedata src="file:///C:\Users\thundi\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image009.png"
o:title="" cropbottom="-88f"/>
<o:lock v:ext="edit" aspectratio="f"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><!--[endif]--></span><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">W zestawieniu skuteczności analiz według
branż w okresie 9-miesięcznym widać wyraźnie, że najbardziej przewidywalne
okazują się spółki defensywne. Co więcej podczas, gdy skuteczność rekomendacji
w informatyce i telekomunikacji rośnie w dłuższym okresie, skuteczność w
pozostałych branżach zdecydowanie maleje.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866171'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866171'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->22<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866171'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji w okresie
9-miesięcznym, podział na branże<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-E4b4cfwSQmY/UFyAJNZe_eI/AAAAAAAACRM/G-elSBM8Za4/s1600/22.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-E4b4cfwSQmY/UFyAJNZe_eI/AAAAAAAACRM/G-elSBM8Za4/s640/22.png" height="386" width="640" /></a></div>
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Skuteczność
rekomendacji po roku inwestycji zdecydowanie zmalała i w badaniu wyniosła
37,97%. Można zauważyć, że aż 5 spółek cechowała 0% skuteczność i 4 z nich
100%. Wyniki te mogą być jednak zakłócone przez dosyć małą liczbę rekomendacji
z których można było wyliczyć roczne stopy zwrotu, podczas gdy do miesięcznych
stóp zwrotu wykorzystano 265 rekomendacji do wyznaczenia rocznych wymagania
spełniało jedynie niewiele ponad 100.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866172'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866172'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->23<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866172'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Skuteczność rekomendacji w okresie rocznym<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-6Vj4zJ7YKQM/UFyAJv9rdlI/AAAAAAAACRU/51kX-qb5K14/s1600/23.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-6Vj4zJ7YKQM/UFyAJv9rdlI/AAAAAAAACRU/51kX-qb5K14/s640/23.png" height="266" width="640" /></a></div>
</div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866173'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866173'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->24<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866173'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji w okresie
rocznym, podział na branże<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-m77QmUWnnF4/UFyAKemyKwI/AAAAAAAACRg/Xg_AJK_ApXg/s1600/24.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-m77QmUWnnF4/UFyAKemyKwI/AAAAAAAACRg/Xg_AJK_ApXg/s640/24.png" height="386" width="640" /></a></div>
</div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Analiza
rekomendacji w okresie od stycznia 2010 do czerwca 2012 pozwala stwierdzić, że
wraz z czasem skuteczność rekomendacji maleje. Zazwyczaj instytucje finansowe
wydają rekomendacje na okres 1 roku. Tymczasem najwyższa skuteczność
rekomendacji została zaobserwowana w okresie 1 miesiąca. Pomimo tego trafność
prognoz w okresie 1-miesiąca w wysokości 53,79% nie jest zadowalająca,
prawdopodobieństwo trafienia z decyzją inwestycyjną, opierając się na
rekomendacjach jest równe rzucie monetą a w dłuższych okresach testowych nawet
niższe.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Może być to spowodowane faktem, że
analitycy przygotowując rekomendację wykorzystują publicznie dostępną
informację, która może być już uwzględniona w cenach rynkowych akcji.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866174'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866174'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->25<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866174'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Trafność rekomendacji w czterech okresach
badawczych<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-Z8-tEeC-KXQ/UFyAMQ-mgYI/AAAAAAAACRk/tsflMi-4npE/s1600/25.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-Z8-tEeC-KXQ/UFyAMQ-mgYI/AAAAAAAACRk/tsflMi-4npE/s640/25.png" height="356" width="640" /></a></div>
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
<br /></div>
<div class="MsoCaption">
Rysunek <!--[if supportFields]><span style='mso-bookmark:
_Toc333866175'></span><span style='mso-element:field-begin'></span><span
style='mso-bookmark:_Toc333866175'><span style='mso-spacerun:yes'> </span>SEQ
Rysunek \* ARABIC <span style='mso-element:field-separator'></span></span><![endif]-->26<!--[if supportFields]><span
style='mso-bookmark:_Toc333866175'></span><span style='mso-element:field-end'></span><![endif]--> Uśredniona trafność rekomendacji w branżach
z czterech <o:p></o:p></div>
<div class="MsoCaption">
okresów badawczych<o:p></o:p><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-ymWng_AIRoQ/UFyAM16X-6I/AAAAAAAACRs/vsTRHTwHmBU/s1600/26.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-ymWng_AIRoQ/UFyAM16X-6I/AAAAAAAACRs/vsTRHTwHmBU/s640/26.png" height="386" width="640" /></a></div>
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Na
podstawie badań można stwierdzić, że trafność rekomendacji jest tym wyższa ile
branża do której należy dana spółka jest mniej wrażliwa na zmiany
koniunkturalne. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><a href="http://www.blogger.com/blogger.g?blogID=4322868503869943683" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"></a><span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"><br />W badaniu najniższy wskaźnik trafności
rekomendacji miały spółki medialne, deweloperskie, paliwowe i banki. Jedynym
wyjątkiem była branża spożywcza, która cechuje się mniejszą wrażliwością na zmiany
koniunkturalne. Z drugiej strony odporne na zmiany koniunkturalne sektory telekomunikacyjny i energetyczny cechowały
się wraz z branża chemiczną i informatyczną najwyższą trafnością analiz.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;"><br /></span></div>
<div class="MsoNoSpacing" style="text-align: justify;">
</div>
<div class="MsoNoSpacing">
<span style="font-family: "Times New Roman","serif"; font-size: 12.0pt;">Wyniki badań jednak nie przekreślają
słuszności istnienia rekomendacji. Są one cennym źródłem informacji dla
inwestorów, które z pewnością mogą pomóc w optymalnej decyzji inwestycyjnej.<o:p></o:p></span></div>
<br />
<div class="MsoNoSpacing" style="margin-left: 40.5pt; text-align: justify;">
<br /></div>
Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com13tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-84881826026883364732012-06-27T20:32:00.001+02:002012-06-27T20:38:41.665+02:00WIG20Zgodnie z przewidywaniami, indeks WIG20 obronił wsparcie na poziomie 2205 i na zwiększonych obrotach dotarł do zeszłotygodniowych szczytów. Tym samym ponownie przebił linię trendu spadkowego zapoczątkowaną w lutym i wydaje się mało prawdopodobne, żeby pod nią w ciągu najbliższych sesji wrócił.<br />
Niemniej jednak bykom nie udało się wspomnianego szczytu pokonać, przez co poziom 2276 punktów może stać się chwilowym oporem, od którego kurs może się odbić. Za takim scenariuszem przemawia sytuacja polityczna w Europie, gdzie kanclerz Angela Merkel kategorycznie sprzeciwia się ujednoliceniu europejskiego długu oraz przyznaje, że niemożliwością jest szybkie rozwiązanie kryzysu zadłużeniowego, co każe patrzeć na najbliższy szczyt przywódców UE jako kolejną, nieprzynoszącą żadnego rozwiązania dysputę. Dodatkowo niepokoić może wciąż rosnące oprocentowanie długu Hiszpanii oraz Włoch, a także zapowiedzi agencji ratingowej Fitch o ciągle zagrożonych ratingach krajów strefy euro.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-yF0JQYEOCJw/T-tOg4hUqQI/AAAAAAAAADo/NQ305P80GWg/s1600/wig20.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="151" src="http://2.bp.blogspot.com/-yF0JQYEOCJw/T-tOg4hUqQI/AAAAAAAAADo/NQ305P80GWg/s320/wig20.jpg" width="320" /></a></div>
Prawdopodobna więc wydaje się kolejna płaska korekta, która nie powinna jednak znieść kursu poniżej poziom 2225- 2235 punktów, gdzie przebiega linia trendu spadkowego. <br />
<br />
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-RWCOUxqrETo/T-tP0zGb5OI/AAAAAAAAADw/fNMelBW1xyQ/s1600/wig202.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="154" src="http://1.bp.blogspot.com/-RWCOUxqrETo/T-tP0zGb5OI/AAAAAAAAADw/fNMelBW1xyQ/s320/wig202.jpg" width="320" /></a>Jednak nawet pokonanie tego poziomu nie zmienia drastycznie sytuacji
analitycznej, gdyż prawdopodobna jest również możliwość wystąpienia
korekty prostokątnej abc. W takim wypadku wykres ponownie powinien odbić
się od wartości 2205-2208 punktów i kontynuować pięciofalową strukturę. Poziomem docelowym jest wartość 2350 punktów, gdzie znajduje się linia trendu spadkowego ustanowiona przez konsolidację trwającą od sierpnia zeszłego roku, a w przypadku jej przebicia, nawet 2400 punktów.<br />
<br />
<br />
<br />
Wsparcia: 2252, 2225-2235, 2205-2208 <br />
Opory: 2276, 2350, 2400Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-81543435959721016412012-06-21T21:37:00.002+02:002012-06-23T11:03:07.017+02:00Techniczna konsekwencja, czy uleganie globalnej presji?Dzisiejsza sesja mogła pozostawić lekkie rozczarowanie, jednak z pewnej perspektywy można ją uznać za dość udaną. Strona popytowa wypełniła minimum założeń i obroniła wsparcie na poziomie 2235 punktów, kończąc dzień, dzięki solidnemu fixingowi, na poziomie 2245 punktów, minimalnie nad poziomem 100 sesyjnej średniej kroczące oraz linii trendu spadkowego.<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-uBXIzTnnE6c/T-NyuNKXQjI/AAAAAAAAADA/NdxGDbROI8Y/s1600/wig20.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="169" src="http://4.bp.blogspot.com/-uBXIzTnnE6c/T-NyuNKXQjI/AAAAAAAAADA/NdxGDbROI8Y/s320/wig20.jpg" width="320" /></a></div>
Utworzyła się również świecowa szpulka, co świadczy o niepewności ruchu. Obrót zmalał już po raz drugi (na dzisiejszej sesji wyniósł 536 mln), co może być potwierdzeniem jedynie obecnego, krótkiego ruchu korekcyjnego.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-pUbjAdB9lhQ/T-Ny6MWcexI/AAAAAAAAADI/AaGx6xZZFBQ/s1600/rsi.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="172" src="http://1.bp.blogspot.com/-pUbjAdB9lhQ/T-Ny6MWcexI/AAAAAAAAADI/AaGx6xZZFBQ/s320/rsi.jpg" width="320" /></a></div>
Oscylator RSI spadł do poziomu oporu na poziomie 62 pkt i można oczekiwać odbicia od tejże linii. Z perspektywy tylko naszego rynku technicznie nie wygląda więc to źle. Pytanie, czy sytuacja globalna pozwoli na kontynuowanie takiego scenariusza. Na Wall Street widać dzisiejszego wieczora bardzo silne obawy odnośnie strefy euro, szczególnie zaś Hiszpanii, której system bankowy, według agencji Reuters, potrzebować będzie od 64 do 78 miliardów euro. Nie pomagają również dane makro, gdzie najsilniej rozczarował Indeks Fed z Filadelfii, spadając aż do -16,6, najniższego poziomu od lata 2011 roku. Pomimo spadających rentowności krajów PIIGSu, oraz nieśmiałych plotek na temat działania EBC, spółki w Stanach są wręcz panicznie wyprzedawane (S&P traci już ponad 2%). Przełamane zostało tym samym ważne wsparcie na poziomie 1335 punktów. Czy podziała to piorunująco również na rynki europejskie?<br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-NLk9X_KPawM/T-N2jiIF5ZI/AAAAAAAAADU/gy_ashRp4kI/s1600/dax.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="173" src="http://3.bp.blogspot.com/-NLk9X_KPawM/T-N2jiIF5ZI/AAAAAAAAADU/gy_ashRp4kI/s320/dax.jpg" width="320" /></a></div>
<br />
Niemiecki DAX ma jeszcze lekką rezerwę wzrostów, a dość prawdopodobne wydaje się tworzenie spadkowej 5. W takim wypadku indeks jest w trakcie tworzenia czwartej fali, która najprawdopodobniej będzie jednocześnie korektą abc. Następnie spodziewam się dalszych spadków w ramach fali piątej o zasięgów jesiennych minimów. <br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-pSpWbz9dHOk/T-N39pVWwNI/AAAAAAAAADc/jExii9uBvjA/s1600/2wig20.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="168" src="http://2.bp.blogspot.com/-pSpWbz9dHOk/T-N39pVWwNI/AAAAAAAAADc/jExii9uBvjA/s320/2wig20.jpg" width="320" /></a></div>
Należy rozważyc jeszcze przypadek przełamania wsparcia na 2205 przez indeks WIG20. Taka sytuacja pociągnie za sobą prawdopodobnie korektę, której celem będzie domknięcie luki na 2153 punktów. Po tym nastąpi albo wzrost w ramach 5 fali do poziomu wspomnianego w poprzedniej analizie górnego ograniczenia kanału na poziomie 2400, lub początek nowej fali (3 lub 5 stopniowej), której zasięgiem byłyby z dużym prawdopodobieństwem tegoroczne minima.Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-12435450603144931762012-06-19T20:30:00.000+02:002012-06-19T20:30:51.609+02:00Ciąg dalszy szalonego rajdu warszawskiego parkietuWitamy ponownie, po dość długiej przerwie, na blogu. Z jak największą starannością będziemy starali się relacjonować techniczną sytuację rynkową. Zaczynamy od razu postem optymistycznym.<br />
<br />
Dość szalony rajd warszawskiego indeksu, w szczególności zaś indeksu 20 największych spółek, umiejscowił wykres w miejscu dość szczególnym dla analityka.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-dkwpdT9aAio/T-C8cFiQikI/AAAAAAAAACg/-emYzmHJujU/s1600/wig20.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="184" src="http://3.bp.blogspot.com/-dkwpdT9aAio/T-C8cFiQikI/AAAAAAAAACg/-emYzmHJujU/s320/wig20.jpg" width="320" /></a></div>
Dzisiejsza sesja pokazała, że wczorajszy ruch, który pozwolił na przebicie linii średnioterminowego (trwającego od lutego) ruchu spadkowego oraz na przebicie górnej linii chmury (linia zielona) wcale nie był pułapką. Imponujący, niemal 50 punktowy wzrost pokazuje dominację popytu oraz chęć zwyżek, pomimo panującej, nie najlepszej atmosferze gospodarczej na świecie. Jeśli ruch ten nie zostanie w ciągu najbliższych sesji zanegowany, spodziewać się możemy docelowo zwyżek na szczyty konsolidacyjnego ruchu trwającego od lata zeszłego roku na poziomie 2400 punktów. W przypadku spadku poniżej poziom 2220 punktów (minimum wczorajszej sesji) zamknięta zostanie prawdopodobnie luka wzrostowa na poziomie 2153 punktów, utworzona 8 czerwca. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-UiXT6cSMdXM/T-DCFGv2EmI/AAAAAAAAACs/crRvPEN_zlM/s1600/2wig20.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="162" src="http://3.bp.blogspot.com/-UiXT6cSMdXM/T-DCFGv2EmI/AAAAAAAAACs/crRvPEN_zlM/s320/2wig20.jpg" width="320" /></a></div>
Dobre nastroje kupujących opowiadają się za tworzeniem wzrostowej 5 na wykresie WIGu20. Pokonanie istotnych oporów powinno to umożliwić. Jednak pomimo pozytywnych znaków, nie należy zapomnieć o tym, że oscylatory są już dość mocno przegrzane po ostatnim sprincie i spodziewać się należy korekty, którą w przypadku wigu20 powinna być fala 4. Uważam, że jej tworzenie powinno rozpocząć się w okolicach 2300 punktów, gdzie przebiega istotny grudniowy opór, potwierdzony przez 23,6% zniesienie Fibonacciego. Jej zasięg nie powinien być bardzo duży, i okolice 50% zniesienia Fibonacciego, zbiegające się ze wsparciem wyznaczonym na początku roku oraz z linią trendu spadkowego powinny skutecznie zatrzymać kurs. Wystąpienie takiej korekty wydaje się zapowiadać dywergencja oscylatora CCI z oscylatorem RSI oraz wykresem kursu.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-q3jhYrwN3qw/T-DDyBuuZVI/AAAAAAAAAC0/Q0TrrdUSjb8/s1600/3wig20.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="169" src="http://2.bp.blogspot.com/-q3jhYrwN3qw/T-DDyBuuZVI/AAAAAAAAAC0/Q0TrrdUSjb8/s320/3wig20.jpg" width="320" /></a></div>
<br />Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-12915097313596612232012-03-13T00:41:00.001+01:002012-03-13T00:44:30.717+01:00Książkowe Bomi<a href="http://2.bp.blogspot.com/-8Bpvb0RxZ6Q/T16Js0G6FpI/AAAAAAAAACM/0A5TAOxmEbU/s1600/bomi.jpg"><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 201px;" src="http://2.bp.blogspot.com/-8Bpvb0RxZ6Q/T16Js0G6FpI/AAAAAAAAACM/0A5TAOxmEbU/s400/bomi.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5719159979801974418" border="0" /></a>Wygląda na to, że zwiększone od początku lutego obroty szlifować zaczęły formację analityczną. W pełni ukształtowana formacja głowy z ramionami, książkowo potwierdzona wolumenem, przebiła dziś z impetem linię szyi. Spodziewać się można krótkiego cofnięcia do tejże właśnie linii (2,59) i dalszego ruchu w kierunku zasięgu formacji, którym najprawdopodobniej okaże się historyczne minimum, ustanowione 21 grudnia 2011 roku (1,93). W przypadku przełamania tego silnego wsparcia, ciężkim zadaniem może okazać się zatrzymaniu kursu.<br /><br />Scenariusz formacji RGR potwierdza analiza ichimoku. Wczorajsza sesja pozwoliła wykresowi kursu przebić dolną linię chmury (Senkou Span A), generując silny sygnał sprzedaży potwierdzony przez linię Chikou Span (czarna linia, znajdującą się poniżej ceny sprzed 26 sesji).<br /><br />Również oscylator MACD przemawia za spadkami - po przebiciu linii sygnału oraz odbicia się od niej podczas sesji 5 marca, wczorajsza sesja pozwoliła MACD przebić linię 0.<br /><br />Krótki termin nie powinien przynieść większych niespodzianek, choć ciężko określić, jak długo potrwa trend spadkowy.Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-21029917917018185642012-03-03T13:18:00.001+01:002012-03-03T19:12:30.427+01:00Lubawa, czas na rozstrzygnięciaLubawa spółka przemysłu lekkiego zachęca do inwestycji swoimi wskaźnikami fundamentalnymi wysokim ROE, ROA, niskim zadłużeniem jak i patrząc na wskaźnik cena/wartość księgowa swoim niedowartościowaniem (c/wk=0,52). W piątek kurs dotarł i zamknął się na poziomie kluczowym z punktu widzenia analizy technicznej 93 gr.<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-uh3UK5uDQbU/T1IK7L3x-zI/AAAAAAAABWU/iwqBcNPiCP8/s1600/lubawa.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="228" src="http://1.bp.blogspot.com/-uh3UK5uDQbU/T1IK7L3x-zI/AAAAAAAABWU/iwqBcNPiCP8/s400/lubawa.png" width="400" /></a></div>
Linia trendu spadkowego wyznaczona przez szczyty z sierpnia, listopada aktualnie pokrywa się z kursem zamknięcia z piątku czyli 93 gr. W ostatnim czasie kurs już raz odbił się tj. 20.02.2012 od linii trendu spadkowego co było pretekstem do paro-procentowej korekty do 86 gr. W poniedziałek ponownie będziemy mieli do czynienia z próbą pokonania linii trendu. Ewentualne przebicie otwiera drogę do silnych oporów 1,00-1,05 ich pokonanie powinno z punku widzenia analizy technicznej otworzyć drogę nawet do 1,40 zł.<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-22392481903920648952012-02-26T18:07:00.005+01:002012-02-26T18:17:38.023+01:00Quo vadis, Warszawski Indeksie Giełdowy?Początek roku minął na giełdzie papierów wartościowych pod znakiem odrabiania strat z drugiej połowy 2011 roku.<br />Ostatnie dwa tygodnie rynek rynek trwa jednak w krótkoterminowym trendzie bocznym, po nieudanej próbie przebicia oporu (z 31.08.2011 roku). Naturalne więc stają się dywagacje co do dalszego ruchu indeksu. Zróżnicowane, na przemian pozytywne i negatywne informacje gospodarcze nie pomagają w zajęciu konkretnego stanowiska co do tej kwestii. A co mówi nam analiza techniczna?<br /><br /><a href="http://2.bp.blogspot.com/-8pSAWz5qgRo/T0pm-xTix5I/AAAAAAAAAB0/V9EA8WP3M0g/s1600/wig1.jpg"><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 193px;" src="http://2.bp.blogspot.com/-8pSAWz5qgRo/T0pm-xTix5I/AAAAAAAAAB0/V9EA8WP3M0g/s400/wig1.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5713492305846126482" border="0" /></a>Wykres 1)<br /><br />Z perspektywy analizy ichimoku indeks warszawskiej giełdy zrobił ważny krok, który nie udał mu się w listopadzie ubiegłego roku - z impetem przebił chmurę (kumo), ustanawiając 6-miesięczne maksimum. Zatrzymał się jednak na wcześniej wymienionym oporze (42 222), wpadając w trend boczny. Pomimo niedawnego przebicia od góry linii Tenkan-Sen (różowa), nie ma powodu do zmiany nastawienia średnioterminowego z pozytywnego. Sygnał sprzedaży nie został potwierdzony przez linię Chikou Span (linia czarna), a najbliższe wsparcie leży niezagrożone jeszcze na poziomie 40 792 (linia Kijun-sen - czerwona).<br /><br />Gorzej sytuacja wygląda w oparciu o analizę wskaźnikową. Na wskaźniku CCI pojawiła się negatywna dywergencja (zaczynająca się od połowy stycznia, zaznaczona podwójną niebieską linią), co może oznaczać głębszą korektę. Sygnał sprzedaży potwierdza również MACD, przebijając linię sygnału 14.02.2012 roku.<br /><br />Można więc oczekiwać w najbliższym czasie korekty, której zasięg sięgnie prawdopodobnie, w przypadku pojawienia się jej w najbliższym czasie (okolice 28 lutego), okolic 50% zniesienia fibonacciego i jednocześnie górnej linii chmury oraz linii średnioterminowego trendu wzrostowego, czyli okolic 39 500, lub, w przypadku pojawienia się jej trochę później (okolice 17 marca), poziomu 38% zniesienia fibonacciego i jednocześnie górnej linii chmury oraz linii średnioterminowego trendu wzrostowego, czyli okolic 40 000. W przypadku przebicia tego poziomu, zmieni się prognoza pozytywna na neutralną. Pytanie, czy wybicie z trendu bocznego nastąpi już w ciągu najbliższych sesji, czy indeks zaryzykuje jeszcze walkę na linii oporu.<br /><br />Wykres 2)<br /><br /><a href="http://3.bp.blogspot.com/-7TVmUbNQRDU/T0pnDxqHW_I/AAAAAAAAACA/v-uxAzQmkZo/s1600/wig2.jpg"><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 202px;" src="http://3.bp.blogspot.com/-7TVmUbNQRDU/T0pnDxqHW_I/AAAAAAAAACA/v-uxAzQmkZo/s400/wig2.jpg" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5713492391840144370" border="0" /></a>Na wykresie o interwale tygodniowym widzimy, że kurs dotarł do silnej linii oporu, po wcześniejszym wygenerowaniu sygnału kupna na MACD oraz na wykresie ichimoku (przebicie przez kurs linii Kijun-Sen oraz Tenkan-Sen, potwierdzone z opóźnieniem przez linię Chikou Span). Zwężenie chmury sugeruje możliwość jej przebicia przez kurs, aczkolwiek wydaje się, że najpewniej stanie się to po krótkiej korekcie. Wskaźnik ADX pokazuje osłabianie się trendu spadkowego i byc może jego definitywne zakończenie, o ile kursowi uda przebić się przez opory. Wsparcie leży na linii trendu spadkowego i pokrywa się ze wsparciami analizy średnioterminowej. W przypadku przebicia linii trendu oraz lini Tenkan-Sen i Kijun-Sen (wparć ruchomych) prognoza zmieni się na neutralną, gdzie decydującą rolę odgrywać będzie stały opór o wartości 36 560. Jego przebicie oznaczać będzie kontynuację trendu spadkowego.<br /><br /><a href="http://2.bp.blogspot.com/-8pSAWz5qgRo/T0pm-xTix5I/AAAAAAAAAB0/V9EA8WP3M0g/s1600/wig1.jpg"></a>Istnieje jeszcze oczywiście jedna opcja, a ze względu na nieobliczalność rynku nie można jej pominąć - gdy kurs na trwałe przebije opór 42 222 pkt, można będzie z dość dużą pewnością uznać to za początek hossy, której wszyscy z taką niecierpliwością oczekujemy.<br /><br /><a href="http://3.bp.blogspot.com/-7TVmUbNQRDU/T0pnDxqHW_I/AAAAAAAAACA/v-uxAzQmkZo/s1600/wig2.jpg"></a>Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-46675097970219624012012-02-25T23:16:00.001+01:002012-02-26T13:10:56.918+01:00PKN ORLEN jest źle?<br />
<div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em; text-align: center;">
<br /></div>
<br />
Sytuacja techniczna na PKN Orlen do złudzenia przypomina scenariusz jaki spotkał inwestorów na walorze PBG.<br />
<br />
<b><br /></b><br />
<b>ANALIZA KLASYCZNA</b><br />
<b><br /></b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-wvn0calF1ss/T0oKQFPJn_I/AAAAAAAABWM/7CAHvFYvR3I/s1600/pkn+(1).png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><br /></a><a href="http://1.bp.blogspot.com/-wvn0calF1ss/T0oKQFPJn_I/AAAAAAAABWM/7CAHvFYvR3I/s1600/pkn+(1).png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="228" src="http://1.bp.blogspot.com/-wvn0calF1ss/T0oKQFPJn_I/AAAAAAAABWM/7CAHvFYvR3I/s400/pkn+(1).png" width="400" /></a></div>
<br />
Na wykresie możemy zauważyć formację trójkąta, wydaje się bardzo możliwym wybicie kursu z trójkąta dołem. Dolna krawędź trójkąta przebiega w okolicach 34,80 przebicie tej linii będzie bardzo złym sygnałem. Potencjalny ruch spadkowy sięga do 25 zł.<br />
<b><br /></b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<br />
<br />
<br />
<b>ANALIZA ICHIMOKU</b><br />
<b><br /></b><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-7wwLVS9OGQM/T0lc2FY4zoI/AAAAAAAABWE/k-JnwZ2uWLA/s1600/pknichi.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="228" src="http://1.bp.blogspot.com/-7wwLVS9OGQM/T0lc2FY4zoI/AAAAAAAABWE/k-JnwZ2uWLA/s400/pknichi.png" width="400" /></a></div>
Podobnie jak na PBG wcześniej sygnał sprzedaży został wygenerowany według metody ichimoku i jest to również przecięcie się od góry średniej tenkan z kijun. Niemniej jednak w przeciwieństwie do wyżej wymienionej spółki budowlanej ichimoku pozwala wyznaczyć jeszcze jedno silne wsparcie, którym jest dolna krawędź chmury okolice 35,30 zł.<br />
Wybicie dołem z chmury wygeneruje silny sygnał sprzedaży i zwiększy prawdopodobieństwo wybicia z trójkąta i potencjalnego spadku do 25 zł. Ocena negatywna<br />
<br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-83124395971027411572012-02-25T20:28:00.002+01:002012-02-25T20:52:12.543+01:00PBG wybicie z trójkątaTrzeba powiedzieć, że sytuacja PBG nie jest ciekawa, wysokie zadłużenie nawet jak na branże budowlaną ponad 60% plus plotki jakoby PBG miało problemy z płynnością, wartym dodania jest fakt iż spółka niebawem opuści indeks Wig20. Między innymi te czynniki mogły wpłynąć na spadki z jakimi mamy ostatnio do czynienia na tym walorze. A jak wygląda sytuacja techniczna spółki? Również nieciekawie...<br />
<br />
<b>ANALIZA KLASYCZNA</b><br />
<b><br /></b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-MJvDTOdR06w/T0k0PzG39pI/AAAAAAAABVc/USHi55mzyow/s1600/pbgn.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="228" src="http://1.bp.blogspot.com/-MJvDTOdR06w/T0k0PzG39pI/AAAAAAAABVc/USHi55mzyow/s400/pbgn.png" width="400" /></a></div>
Spółka znajdująca się w długoterminowym trendzie spadkowym dawała duże nadzieje inwestorom podczas październikowo/listopadowych wzrostów ( z okolic 54 zł do ponad 90 zł).<br />
Niemniej jednak na wykresie można było zauważyć formację trójkąta symetrycznego zapowiadającą kontynuację trendu spadkowego. Bardzo ważnym poziomiem w tym wypadku były okolice 74 zł była to dolna krawędź trójkąta. Niestety nastąpiło wybicie w dół przy rosnących obrotach co nie jest dobrym prognostykiem. Potencjalny poziom spadków to niestety aż 38 zł wynikający z formacji trójkąta symetrycznego. Warto dodać, że kurs przebił również w dół średnią 100-sesyjną<br />
<br />
<br />
<br />
<b>ANALIZA ICHIMOKU</b><br />
<b><br /></b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-zaL7UkpjIBs/T0k1OHhsmzI/AAAAAAAABVs/3GLNPc0__5s/s1600/pbg+ichi.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="228" src="http://1.bp.blogspot.com/-zaL7UkpjIBs/T0k1OHhsmzI/AAAAAAAABVs/3GLNPc0__5s/s400/pbg+ichi.png" width="400" /></a></div>
Niestety analiza metodą ichimoku również nie pozostawia złudzeń. 13 lutego został wygenerowany istotny sygnał sprzedaży: linia tenkan przecięła kijun od góry co więcej silne wsparcie w postaci dolnej krawędzi chmury zostało wybronione przez kurs tylko na jedną sesję. Obecnie metoda ichimoku nie pozwala na wyznaczenie wsparć. Niemniej jednak można podejrzewać, że wrześniowy dołek tj. 53,70 powinien przynajmniej na chwilę zatrzymać spadki. Wskaźnik RSI znajdujący się w strefie mocnego wyprzedania także daje nadzieję na lekkie odreagowanie intensywnych spadków z ostatnich dni, niemniej jednak moja opinia dla tego waloru jest negatywna.<br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-54394511208215061832012-02-20T19:24:00.006+01:002012-02-20T19:27:39.059+01:00Ciąg dalszy spółki, o której wszyscy mówią - jaka jest nadzieja dla DSS?<a href="http://2.bp.blogspot.com/-NBKvtvqDo7Q/T0KQD9SC8hI/AAAAAAAAABo/JgiSvIw22To/s1600/dss.jpg" style="font-family: Georgia, serif; font-size: 100%; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal; "><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 197px;" src="http://2.bp.blogspot.com/-NBKvtvqDo7Q/T0KQD9SC8hI/AAAAAAAAABo/JgiSvIw22To/s400/dss.jpg" border="0" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5711285675123470866" /></a><div><span >Wszystkie linie trendu zawiodły i spółka DSS od kilku dobrych sesji generuje straty dla swoich akcjonariuszy. W mediach wciąż szumi o jej kłopotach, mnóstwo osób zadaje sobie pytanie: co dalej? Jaka jest naprawdę jej sytuacja analityczna? </span></div><div><span ><br /></span></div><div><span >Już kilka razy cena akcji bez problemu pokonywała poziomy wsparcia wyznaczane przez różne analizy i obecnie osiągnęła poziom 50% fibonacciego (7,76) ceną zamknięcia (7,72), nieznacznie tylko spadając poniżej tego poziomu podczas dzisiejszej sesji (minimum sesji na poziomie 7,62). Spadek ten został skutecznie zatrzymany przez linię Senkou Span A (dolna krawędź chmury, znajdująca się na poziomie 7,59). </span></div><div><span >Poziomy Fibonacciego potwierdzane są tutaj przez analizę Ichimoku (linia Kijun-Sen posiada wartość równą 50% poziomu Fibonacciego - 7,76), co może dawać nadzieję na wzrosty podczas kolejnych sesji i jednocześnie koniec korekty. </span></div><div><span ><br /></span></div><div><span >W przypadku przebicia dolnej linii chmury wygenerowany jednak zostanie silny sygnał sprzedaży i zasięg spadków może sięgnąć nawet wartości okolic 5 zł.</span></div><div><span ><br /></span></div><div><span >Dzisiaj bardzo lekko przebita została linia sygnału przez linię MACD, nie należy jednak przywiązywać do tego wagi, jeżeli jutro sygnał zostanie anulowany. W przypadku powiększenia spadku sygnał sprzedaży można będzie uznać za wiarygodny. </span></div><div><span ><br /></span></div><div><span >Pocieszające jest ciągłe osłabienie trendu według wskaźnika ADX. Dopiero wybicie ponad górną linię chmury zapoczątkowałoby prawdopodobnie nowy, silny trend wzrostowy.</span></div><div><span ><br /></span></div><div><span >Obecnie wydaje się, że w najbliższych dniach roztrzygną się losy spółki, jeśli chodzi o kierunek jej najbliższej wędrówki. </span></div>Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-13994471267365602392012-02-17T17:41:00.000+01:002012-02-17T17:43:14.194+01:00S&P 500 = może czas na korektę?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-cBwtArtxtrQ/Tz6BqRBAldI/AAAAAAAABVU/wCg__DpIwfk/s1600/%5Espx_d.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="400" src="http://3.bp.blogspot.com/-cBwtArtxtrQ/Tz6BqRBAldI/AAAAAAAABVU/wCg__DpIwfk/s640/%5Espx_d.png" width="640" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Indeks S&P kontynuuje jak do tej pory intensywny ruch wzrostowy i odrobił już straty z przełomu sierpnia i września. Niemniej jednak obecnie kurs zbliża się do kwietniowego szczytu z roku 2011 czyli 1363. Nie jest to poziom, który pokonuje się z marszu, więc moim zdaniem bardzo prawdopodobne jest "dobicie" na indeksie do 1363 pkt , a następnie ruch powrotny zwiastujący korektę. Poziomami docelowymi korekty powinny być psychologiczne 1300, w gorszym wariancie średnia 100-sesyjna obecnie 1253 pkt, ale jest to bardzo pesymistyczny wariant. Jeśli spojrzeć na nasz rodzimy główny indeks Wig20 to możemy zauważyć tzw. płaską korektę i oczekiwanie na to co wydarzy się w Stanach Zjednoczonych. Przebicie poziomu 1363 potwierdzi siłę byków i chyba ostatecznie potwierdzi to, że mamy do czynienia z hossą w USA.<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-25862207272232270392012-02-09T22:52:00.004+01:002012-02-09T22:54:18.482+01:00DSS - krótka korekta trendu wzrostowego?<a href="http://1.bp.blogspot.com/-sN2JxnLlfTQ/TzRALwnPxVI/AAAAAAAAABc/TJHFdErQYFU/s1600/dss.jpg"><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 203px;" src="http://1.bp.blogspot.com/-sN2JxnLlfTQ/TzRALwnPxVI/AAAAAAAAABc/TJHFdErQYFU/s400/dss.jpg" border="0" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5707257198557513042" /></a><p class="MsoNormal">Nieunikniona korekta zawitała u DSS tak samo jak i u całego indeksu głównego. Czy już się zakończyła, jaki jest jej potencjalny zasięg?</p> <p class="MsoNormal">W zasadzie zasięg korekty wydaje się książkowy – 38 procentowe zniesienie korekcyjne według poziomów Fibonacciego (do poziomu 8,54) zostało już podczas dzisiejszej sesji osiągnięte (minimum dnia na poziomie 8,51). Jest to jednocześnie odbicie od czterodniowej linii asekuracyjnej (minimum 3.02.2012). </p> <p class="MsoNormal">Poziomy te potwierdza analiza Ichimoku, gdzie najbliższy opór znajduje się na poziomie 8,63 (linia Tenkan Sen – różowa) i mimo że podczas dzienne sesji został on lekko naruszony, to sesyjnie poziom oporu zostało z nawiązką obroniony. </p> <p class="MsoNormal">Spółka cały czas znajduje się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym i dopóki kurs nie przebije poziomu 8,10 (linia trendu i jednocześnie 50% zniesienie Fibonacciego) to należy założyć, że obecnie jesteśmy wciąż świadkami korekty kursu.</p> <p class="MsoNormal">Czy niedźwiedziom to wystarczy? Przekonamy się już w najbliższym czasie. </p><p class="MsoNormal"><br /></p>Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-22724398162233831142012-01-29T21:44:00.000+01:002012-01-29T21:47:22.338+01:00WIG20 : Optymistyczne spojrzenieStwierdzenie słyszane ostatnio w mediach, że zaczęła się nowa hossa jest moim zdaniem mocno na wyrost, sytuacja w Europie dalej jest skomplikowana, mimo spadającego oprocentowania obligacji Włoch. Wystarczy spojrzeć chociaż na obligacje Portugalii by mieć wątpliwości co do podstaw wzrostów z którymi mamy obecnie do czynienia. Bardzo możliwe, że dotychczasowe dobre sesje były wynikiem gwarancji, że FED utrzyma niskie stopy procentowe do 2014 roku. Niemniej jednak pozostawmy wszystkie wątpliwości i załóżmy, że byki w najbliższym czasie będą w przewadze.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-U1UIkFGEORI/TyWwTcNR80I/AAAAAAAABVI/qZlAq40LbPA/s1600/wigdzien.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="306" src="http://2.bp.blogspot.com/-U1UIkFGEORI/TyWwTcNR80I/AAAAAAAABVI/qZlAq40LbPA/s640/wigdzien.png" width="640" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
Jak widzimy na wykresie w ostatnim czasie udało się przebić średniookresową linie trendu spadkowego, której początek był w lipcu. Co więcej po przebiciu linii trendu utworzyła się luka, która wskazuje na duży entuzjazm i siłę byków. Przebicie to zostało wcześniej potwierdzone, przez dywergencje na oscylatorze MACD co zaznaczyłem na wykresie. Luka wyznacza nam poziom istotnego wsparcia, są to okolice 2200-2210. Bardzo istotnym oporem dla byków jest górna granica konsolidacji w jakiej znajdujemy się od końca września : 2400-2450. Kolejnym najważniejszym punktem w przypadku zrealizowania się bardzo optymistycznego scenariusza będzie przebicie linii trendu spadkowego, którą wykreśliłem od szczytu z 2007 roku. Niewątpliwie za optymistycznym scenariuszem przemawia ostatnia obojętna reakcja rynku na niezbyt dobre informacje.<br />
<br />
Wig20 2007-2012<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-ditBO1PnZfc/TyWtQiZPXiI/AAAAAAAABVA/2TZq33_5mAE/s1600/wig20mies.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="302" src="http://1.bp.blogspot.com/-ditBO1PnZfc/TyWtQiZPXiI/AAAAAAAABVA/2TZq33_5mAE/s640/wig20mies.png" width="640" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-70072771833816696102012-01-27T20:40:00.005+01:002012-01-27T20:44:54.118+01:00Zmiana trendu dla DSS - czy to już ten moment?<a href="http://4.bp.blogspot.com/-qt1rLDrjb_4/TyL94LsLgHI/AAAAAAAAABQ/7QLI-VG_A0U/s1600/dss2.jpg"><img style="float:right; margin:0 0 10px 10px;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 142px;" src="http://4.bp.blogspot.com/-qt1rLDrjb_4/TyL94LsLgHI/AAAAAAAAABQ/7QLI-VG_A0U/s400/dss2.jpg" border="0" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5702399219857064050" /></a><br /><a href="http://4.bp.blogspot.com/-Ip0JFFStidQ/TyL9szFQczI/AAAAAAAAABE/UGCwpQs7n5U/s1600/dss1.jpg"><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 205px;" src="http://4.bp.blogspot.com/-Ip0JFFStidQ/TyL9szFQczI/AAAAAAAAABE/UGCwpQs7n5U/s400/dss1.jpg" border="0" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5702399024272798514" /></a><div><p class="MsoNormal">Dzisiejsza sesja była bardzo ważna dla analizy technicznej spółki DSS.</p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p><p class="MsoNormal"><br /></p><p class="MsoNormal"><br /></p><p class="MsoNormal">Po pierwsze, dzięki wygenerowaniu sygnałów kupna:</p> <p class="MsoNormal">a) wybicie kursu z linii trendu (widoczny na zdjęciu kanał z oporem na wartości 6,2)</p> <p class="MsoNormal">b) przebicie od dołu linii Tenkan-sen (różowa) oraz Kijun sen (czerwona)</p> <p class="MsoNormal">c) początek trendu wzrostowego wg wskaźnika Parabolic SAR (widoczna czerwona kropka pod dzisiejszą święcą)</p> <p class="MsoNormal">d) przebicie poziomu 0 przez wskaźnik Price ROC</p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">Wprawdzie wg analizy ichimoku sygnał kupna nie został jednoznacznie potwierdzony przez średnią Chikou Span (poziom 7,27, podczas gdy kurs zamknięcia z dnia 19.12 wynosi 7,25), ale jest to różnica nieznaczna i technika ichimoku każe w takiej sytuacji czekać na potwierdzenie się sygnału (w tym wypadku przebicie średnią Chikou Span kursu) w ciągu najbliższych sesji. </p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">Po drugie, dzięki potwierdzeniu sygnałów płynących z oscylatora RSI oraz ADX.</p> <p class="MsoNormal">Po wygenerowaniu sygnału (20.01) wykres RSI odbił się od linii '30' 24.01, aby dalej podążać w górę. Po dzisiejszej sesji widzimy, że oscylator ten ponownie miał rację.</p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">Wskaźnik ADX sygnalizował osłabianie się silnego trendu spadkowego, trwającego od końca października, już od początku tego roku. Dzisiaj wskaźnik jest na poziomie 45 (o 15 pkt. niżej niż na początku roku) i daje mocne nadzieje na definitywną zmianę trendu.</p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">Obecnie, najbliższy opór to dolna część chmury, średnia Senkou Span A, na poziomie 9,15. Kolejny istotny opór to opór z przełomu listopada i grudnia zeszłego roku, znajdujący się na poziomie 10,50. </p> <p class="MsoNormal">Wsparciem jest linia Kijun-sen na poziomie 6,58. </p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">Jak widac, sygnałów do optymizmu jest wiele. Czy tak się jednak stanie?</p> <p class="MsoNormal">Wiemy dobrze, jak nieprzewidywalna potrafi być giełda, dlatego nie należy ślepo wierzyć analizie technicznej, ale regularnie monitorować wykres spółki. </p> <p class="MsoNormal">Co i ja uczynię pewnie na łamach bloga jeszcze nie raz. </p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal"><br /></p><p class="MsoNormal"><br /></p><p class="MsoNormal">Poziomy oporu: </p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">dolna część chmury (Senkou Span A) - 9,15</p> <p class="MsoNormal">linia oporu - 10,50</p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal"><br /></p><p class="MsoNormal">Poziomy wsparcia:</p> <p class="MsoNormal"><o:p> </o:p></p> <p class="MsoNormal">Kijun-sen (czerwona) - 6,58</p> <p class="MsoNormal">Tenkan-sen (różowa) - 6,30</p> <p class="MsoNormal">linia kanału - 6,05</p></div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div><div><br /></div>Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-60592126450696445192012-01-25T20:39:00.002+01:002012-01-25T20:40:11.742+01:00Wasko, długo oczekiwane wzrosty?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-5Ai5obo2Xxk/TyBYvT4m8zI/AAAAAAAABUs/MVD5HBbiahc/s1600/wasko.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="208" src="http://3.bp.blogspot.com/-5Ai5obo2Xxk/TyBYvT4m8zI/AAAAAAAABUs/MVD5HBbiahc/s400/wasko.png" width="400" /></a></div>
Dzisiaj omówimy sytuację na tym walorze, która robi się coraz ciekawsza. Kurs wydaje się, że właśnie wyszedł z konsolidacji w której znajdował się od grudnia 2011 roku. Obroty na ostatnich sesjach wyraźnie wzrosły i co ważne z punktu widzenia Ichimoku został wygenerowany bardzo silny sygnał kupna: kurs wyszedł nad chmurę. Wskaźnik ADX potwierdza wyjście z konsolidacji i trend wzrostowy przybiera ostatnio na sile. Niemniej jednak uważam, że jest tutaj jeszcze sporo miejsca na wzrosty. Pierwszym oporem powinien być szczyt listopadowy 2,40 a kolejnym szczyt wrześniowy 2,50. Jak widać jest jeszcze sporo do ugrania. Wskaźnik RSI na poziomie 60 również daje nam nadzieję na dalsze wzrosty. Poziomem na których kurs powinien się zatrzymać w przypadku korekty bedzie przedział 2,18-2,20 na którym znajdują się trzy średnie Tenkan Kijun i Senkou Span A. Negatywna wymowę będzie miał spadek kursu poniżej 2,16 jest to dolna krawędź chmury. Osobiście jestem dużym optymistą jeśli chodzi o tę spółkę<br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-13963900104819634902012-01-25T18:45:00.000+01:002012-01-25T22:15:57.167+01:00MNI - czas na odrabianie strat?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-lOuGWE86KPs/TyA_LqiGHoI/AAAAAAAAABQ/HAQVuQyaJas/s1600/mni_d.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="250" src="http://3.bp.blogspot.com/-lOuGWE86KPs/TyA_LqiGHoI/AAAAAAAAABQ/HAQVuQyaJas/s400/mni_d.png" width="400" /></a></div>
Dzisiejsza analiza będzie uboga w kreski i bez żadnych oscylatorów, gdyż nie znalazłem żadnych istotnych dywergencji. Najważniejszą informacją płynącą z niej może być przypuszczenie, iż negatywny sentyment na tej spółce właśnie dobiegł końca.<br />
<br />
Spółka MNI przebiła dzisiaj opory z końca sierpnia, których bykom nie udało się pokonać przez 5 miesięcy. Na wykresie pod koniec listopada możemy zaobserwować mocny zjazd w dół spowodowany zatrzymaniem prezesa zarządu. Jednak po kilku sesjach kurs wraca na właściwe mu tory (wzdłuż lini trendu spadkowego). Zatem załóżmy, że tych wydarzeń nacechowanych emocjami a nie analizą techniczną nie mamy. Z wykresu możemy wyczytać, iż trwający pół roku trend spadkowy odszedł wraz z upływem grudnia. Dzisiaj, tj. 25 stycznia otrzymaliśmy komunikat, iż spółka powzięła informację o zwiększeniu progu skupu akcji własnych o więcej niż 25 % średniej dziennej wielkości obrotu akcjami wciągu dnia. Z pewnością ta informacja pomoże kursowi wrócić na właściwe mu tory, zwłaszcza że spółka, również fundamentalnie, jest mocno przeceniona (zysk netto na akcję od stycznia do końca września wyniósł 0,27 zł na akcję a przed nami jeszcze dane za IV kwartał). Oczywiście to nie jest spółka na jeden dzień dla tak zwanych spekulantów czy "<b>Ynwestorów"</b>. Polecam tą spółkę osobom grającym na dłuższy okres czasu gdyż jest to spółka defensywna i niezbyt lubiana przez spekulantów. Z wykresu możemy przypuszczać, iż stosunkowo młody trend wzrostowy będzie dalej kontynuowany. Obecnie mamy otwartą drogę do poziomu 2.3 zł/akcję. Kolejny opór czeka na poziomie 2.8 zł.<br />
Zapraszam do komentowania i wyrażania swojej opinii na powyższy temat.<br />
<br />
<br />Don Kinghttp://www.blogger.com/profile/10578166783521443441noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-80273467554367216712012-01-24T00:50:00.000+01:002012-01-24T00:56:36.276+01:00CD RED: podstęp niedźwiedzi czy techniczna perełka<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-n_dG3ujYlb0/Tx3xWPNVg0I/AAAAAAAAABI/W7kWePzCLsg/s1600/Bez%25C2%25A0tytu%25C5%2582u.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="175" src="http://4.bp.blogspot.com/-n_dG3ujYlb0/Tx3xWPNVg0I/AAAAAAAAABI/W7kWePzCLsg/s400/Bez%25C2%25A0tytu%25C5%2582u.jpg" width="400" /></a></div>
Z pewnością dzisiejszy dzień będzie rozstrzygający i nakreśli kierunek oraz trend dla tej spółki na najbliższe miesiące. Przebicie nad ranem poziomu 6 zł, przy założeniu że kontrakty FW20 otworzą się neutralnie oraz na rynku nie pojawią się jakieś negatywne plotki, może spowodować umocnienie się kursu nawet o 10 % tj do 6.60 zl. Właśnie tam znajduje się zasięg wybicia z formacji trójkąta symetrycznego (potwierdza go również spadający wolumen). Ważna jest również luka na poziomie 6.28 zl powstała 01.08.2011 która wymaga zakrycia.<br />
Scenariusz na jutro?<br />
Prawdopodobnie podejście pod 6.28 potem krótka konsolidacja i rajd na 6.60. Istotniejszy opór występuje na poziomie 7 zł. Jest to poziom z którego zaczęły się mocne spadki na walorze CDRED. Przebicie tamtego poziomu prawdopodobnie spowoduje konsolidacje w okolicach 7.3 przez kilka dni.<br />
Osoby znające i obserujące spółke CDRED z pewnością śledzą również termin premiery Witcher 2 na konsole XBOX 360. Rajd na tej spółce rozpoczął się 14 stycznia i trwał do 21 lutego 2011. Na 5 miesiecy przed premierą na PC gry Witcher 2 rynek zaczął tą informację dyskontować. Zbieżność dat? Nie sądzę. Znam wielu inwestorów opierających swoje decyzje inwestycyjne właśnie o powiązania miedzy datami.<br />
Zachęcam do komentowania i dzielenia się swoimi przemyśleniami.<br />
<br />
<br />Don Kinghttp://www.blogger.com/profile/10578166783521443441noreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-90419967221631181412012-01-17T21:43:00.004+01:002012-01-17T22:43:55.485+01:00Początek spadków dla PGE?<a href="http://3.bp.blogspot.com/-heF58SOkbDg/TxXeEjoZNWI/AAAAAAAAABQ/UuaZJX9W6R0/s1600/pge_d.png"><img style="float:left; margin:0 10px 10px 0;cursor:pointer; cursor:hand;width: 400px; height: 250px;" src="http://3.bp.blogspot.com/-heF58SOkbDg/TxXeEjoZNWI/AAAAAAAAABQ/UuaZJX9W6R0/s400/pge_d.png" border="0" alt="" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5698705073372738914" /></a><br />Odchodząc na chwilę od analizy Ichimoku warto zwrócić uwagę na sytuację PGE z punktu widzenia klasycznej analizy technicznej.<div>Patrząc na wykres spółki widzimy spore fluktuacje od sierpnia zeszłego roku, które trwały mniej więcej do początku października. Kurs potrafił spadać lub rosnąć w krótkim czasie o około 7-8 % by potem zmienić swój kierunek o podobną wartość. Po tym okresie sytuacja zaczęła się stabilizować i rozpoczął się miesięczny trend wzrostowy zakończony korektą, która sprowadziła kurs do poziomu sprzed wzrostów (19,00 zł ). Następnie można było zauważyć kolejny wzrostowy trend, który tym razem trwał 2 miesiące (czarna linia na wykresie). Ostatniego dnia listopada kurs wzrósł do 21,39 zł za akcję, co stanowiło jego najwyższy poziom od czasu ogromnego spadku z początku sierpnia. Po tym dniu nastąpiła zdecydowana korekta, co świadczyć by mogło o tym, że inwestorzy posiadający akcje akceptowali wypracowany zysk i postanowili go zrealizować obawiając się, że kurs niebawem spadnie. Ten jednak po korekcie zaczął dalej rosnąć formując kolejne maksimum na poziomie 21,78 zł za akcję. W tym przypadku mamy niemal bliźniaczą sytuację jak po poprzedniej "górce" - cena gwałtownie spada, lecz tym razem poniżej linii trendu. Przecięcie linii trendu świadczyć może o jego końcu a linia trendu zaczyna być dla kursu poziomem oporu. Widzimy to dokładniej w punkcie 1 na zamieszczonym wykresie, kiedy to kurs napotyka na opór i nie przebija go. Na ostatniej sesji zauważyć można również bardzo wysoki wolumen (2), który występuje przy sesji spadkowej, co dodatkowo przemawia za początkiem (być może niedługiej) bessy. Dla potwierdzenia można spojrzeć na oscylator MACD. Widzimy na nim, (3) że opadająca linia szybsza (czerwona) przebiła od góry stabilizującą się po poprzednim wzroście linię wolną (zieloną). Stanowi to sygnał sprzedaży, tym bardziej, że obie linie zbliżają się do zera...</div><div><br /></div><div>Przebicie linii trendu przez kurs może oznaczać dla PGE przyszłe spadki lub wejście w trend horyzontalny. Wysoki wolumen na sesji spadkowej może być oznaką zniechęcenia inwestorów co dalszego trzymania akcji. Obserwacja kursu na kolejnych paru sesjach odpowie nam na pytanie, czy jest to tylko chwilowa korekta poprzedniego trendu, czy też początek większego ruchu cen w dół.</div>Kuba Matusiakhttp://www.blogger.com/profile/00594538975082967020noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-49783008391300209862012-01-17T20:41:00.001+01:002012-01-18T00:53:28.223+01:00Polimex Mostostal: Co z tym 1.80?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-R5pEWftr8GE/TxXGw1he-lI/AAAAAAAABUQ/FR3FCh3c9O8/s1600/POLIMEX.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="163" src="http://2.bp.blogspot.com/-R5pEWftr8GE/TxXGw1he-lI/AAAAAAAABUQ/FR3FCh3c9O8/s400/POLIMEX.png" width="400" /></a></div>
Akcjonariusze z pewnością nie wspominają mile roku 2011, kiedy to akcje spółki spadały przez prawie cały rok. Niemniej jednak warto zauważyć, że sektor budowlany po bardzo złym roku 2011 daje nadzieję na przynajmniej korekcyjny ruch w górę, co możemy obecnie zaobserwować: Wig Budownictwo zachowuje się wyraźnie lepiej niż rynek <a href="http://analizy-gpw.blogspot.com/2012/01/budowlanka-2012.html">link Budownictwo 2012?</a> Nie inaczej jest z Polimexem Mostostal Siedlce, który znajduje się obecnie (wedle teorii Ichimoku) w silnym trendzie wzrostowym, kurs i linia Chikou span znajdują się nad chmurą. Mieliśmy już 2 istotne sygnały kupna na walorze. (1) Przecięcie linii Kijun(niebieska) przez Tenkan(czerwona) od dołu i potwierdzone przez Parabolic Sar, jak i wybicię kursu z chmury pod koniec grudnia(2). Obecnie popyt nie przebił szczytów październikowego impulsu wzrostowego w okolicach 1,80 zł.<br />
Niemniej jednak uważam, że jest na to spora szansa, a ewentualne przebicie tego poziomu otworzy nam droge do 2,10 zł. W przypadku nieudanego ataku na poziom 1,80 i przebiciu wsparć spodziewam się powrotu do dołka 1,20 jednak jest to mało prawdopodobne, szczególnie biorąc pod uwagę ułożenie średnich: wszystkie są poziomymi liniami - mocne wsparcia.<br />
<br />
<b>Kluczowe opory:</b><br />
1,80<br />
2,10<br />
<b>Kluczowe wspracia:</b><br />
1,71 Tenkan<br />
1,65 - Parabolic sar<br />
1,61 - Kijun<br />
1,50 - Senkou Span A<br />
1,42 - bardzo mocny dolna krawędź chmury jego przebicie neguje siłę popytu<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-_j0S4c1gENI/TxXOo6Z-LZI/AAAAAAAABUY/fgyWbQ2Repk/s1600/fibopolimex.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="165" src="http://4.bp.blogspot.com/-_j0S4c1gENI/TxXOo6Z-LZI/AAAAAAAABUY/fgyWbQ2Repk/s400/fibopolimex.png" width="400" /></a></div>
Według poziomów Fibo poziom 1,75 może być także silnym oporem, kolejnym będzie 2,10 a wsparciem jest 1,20.<br />
<br />
P.S Zapraszamy do dzielenia się swoim przemyśleniami :)<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-34670583045728362332012-01-15T17:00:00.003+01:002012-01-16T18:48:00.077+01:00Analiza techniczna, ryzyko zewnętrzne i jak zachowa się kurs. Rafako S.A.<a href="http://4.bp.blogspot.com/-7JMDliyVPMY/TxL44kjla1I/AAAAAAAAAA4/GBHXnTrDWJQ/s1600/rafako.jpg"><img alt="" border="0" id="BLOGGER_PHOTO_ID_5697890129346390866" src="http://4.bp.blogspot.com/-7JMDliyVPMY/TxL44kjla1I/AAAAAAAAAA4/GBHXnTrDWJQ/s400/rafako.jpg" style="cursor: hand; cursor: pointer; float: left; height: 201px; margin: 0 10px 10px 0; width: 400px;" /></a><br />
<div>
<div class="MsoNormal">
Czy warto wzbogacać swój portfel o akcje spółek w oparciu o analizę techniczną w momencie, gdy rynek nie jest neutralny jeśli chodzi o informacje zewnętrzne? </div>
<div class="MsoNormal">
Ciężko odpowiedzieć na to pytanie, mając w pamięci niektóre gwałtowne spadki. Można jednak założyć, że analityczne poziomy wsparcia okażą się punktem, do którego rynek zdyskontuje wycenę danej spółki. Warto więc obserwować, co się na rynku dzieje i w odpowiedni momencie wkroczyć „do akcji”. Czy jesteśmy jednak gotowi na takie ryzyko?</div>
<div class="MsoNormal">
W ramach eksperymentu, przed jutrzejszą sesją giełdową (16 styczeń 2012) pokuszę się wyjątkowo o ‘obstawienie’ zachowania się kursu, poparte wykresem. Na pierwszy ogień idzie spółka Rafako S.A, producent kotłów i urządzeń ochrony środowiska, którego sytuacja analityczna jest ciekawa i ryzykowna. </div>
<div class="MsoNormal">
Przede wszystkim – spółka wciąż znajduję się tuż nad poziomem wyprzedania (według wskaźnika RSI) i wygląda, jakby czaiła się do wybicia w górę. Również wskaźnik SAR wskazuje na możliwość rozpoczęcia trendu wzrostowego (wskaźnik na poprzedniej sesji po raz pierwszy znalazł się pod ceną). </div>
<div class="MsoNormal">
Niedawno przebita została średnia Tenkan-sen (różowa linia) i od siedmiu sesji jest ona jednocześnie wsparciem. Właśnie to wsparcie jest dla nas w obecnej sytuacji kluczowe. Znajduje się ono na poziomie 7,80 zł i jest obecnie jedynym wsparciem wykresu Ichimoku Kinko Hyo. </div>
<div class="MsoNormal">
Bardzo silny poziom oporu wyznacza średnia Kijun-sen (czerwona linia), który wynosi 8,37 zł. Kolejny bardzo silny opór stanowi dolna linia chmury i wynosi on 9,05 zł. </div>
<div class="MsoNormal">
Mój typ – wzrost kursu w ciągu najbliższych sesji do pierwszej granicy oporu – 8,37 zł.</div>
<div class="MsoNormal">
Biorąc jednak pod uwagę możliwe dyskonto rynkowe z powodu obniżenia przez agencję S&P ratingu kilku krajów europejskich (i pośrednio z powodu spadku kursu euro), prawdopodobny jest początkowy spadek. Według mnie – do analitycznego wsparcia 7,80 zł. </div>
<div class="MsoNormal">
Zachęcam do dzielenia się własnymi opiniami oraz śledzenia zachowania rynku.</div>
<div class="MsoNormal">
<b>Kluczowe opory: </b></div>
<div class="MsoNormal">
8,37 (Kijun-sen)</div>
<div class="MsoNormal">
9,05 (Senkou Span B)</div>
<div class="MsoNormal">
<b>Kluczowe wsparcia: </b></div>
<div class="MsoNormal">
7,80 (Tenkan-sen)<br />
<br />
<br /></div>
</div>Mateusz Miazowskihttp://www.blogger.com/profile/14100547636039659405noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-19387537265721086692012-01-14T18:33:00.002+01:002012-01-15T22:00:39.605+01:00Zmiany w portfeluPostanowiłem sprzedać po 31,60 zł zakupione w środę za 30,44 zł akcje PKO BP w obawie przed poniedziałkową reakcją rynków na obniżenie ratingów. Stopa zwrotu 3,81 %<br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-27088641729561459372012-01-12T21:06:00.001+01:002012-01-14T22:03:06.943+01:00Boryszew<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-Hb2-WN8JUOs/Tw89HBubGnI/AAAAAAAABT8/qboFpnVJfrw/s1600/Bez%25C2%25A0tytu%25C5%2582u.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="218" src="http://2.bp.blogspot.com/-Hb2-WN8JUOs/Tw89HBubGnI/AAAAAAAABT8/qboFpnVJfrw/s400/Bez%25C2%25A0tytu%25C5%2582u.png" width="400" /></a></div>
<br />
Ostatnie zdecydowane ruchy popytu wywindowały kurs Boryszewa na poziom ponad 90 gr z 42 gr czyli o ponad 100%. Niestety 95 gr okazało się dla podaży dobrym momentem do ataku co w późniejszych sesjach spowodowało spadki do 61 w cenach zamknięcia do średniej Senkou Span B(dolna krawędź chmury). Niemniej jednak poziom 61 gr okazał się na tyle silny, że popyt przystąpił ponownie do ataku. W grudniu mogliśmy zauważyć na Parabolic Sar sygnał zajęcia długiej pozycji co więcej kurs zdołał również w tym samym momencie przeciąć linię tenkan, co wywołało ruch w kierunku 70 gr i pokonanie kijun-sen(sygnał neutralny w chmurze) która obecnie jest wparciem 66 gr. Aktualnie kurs znajduje się na średniej Senkou Span B czyli 69 gr jest to pozioma linia i wydaje się być całkiem solidnym wsparciem.. Najważniejsze jest jednak zachowanie średnich Kijun i Tenkan, jak możemy zauważyć dzisiaj został wygenerowany sygnał kupna przez przecięcie Kijun od dołu przez Tenkan (1) . Co do zachowania kursu spodziewam się wybicia z chmury i ataku na poziom 80 gr.Warto dodać, że ewentualne wybicie górą z chmury zostanie na pewno potwierdzone linią Chikou Span, która przebije wtedy poziomy cen . Jeśli jednak kurs w cenach zamknięcia spadnie poniżej 66 gr to zaneguje to sygnał zakupu wygenerowany dzisiaj i wtedy oczekiwałbym testu poziomu 60-61 gr.<br />
<br />
<b>Opory:</b><br />
77 gr Senkou Span A ( Górna krawędź chmury<br />
80 gr<br />
<br />
<b>Wsparcia:</b><br />
69 gr Senkou Span B (Dolna krawędź chmury)<br />
66 gr Tenkan i Kijun<br />
60-61 gr od 14 października poziom obroniony 5 razy<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-47853925137644783062012-01-12T14:27:00.000+01:002012-01-14T21:57:09.441+01:00PKO aktualizacja<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-qd22Kkk_ImU/Tw7fH4u-fGI/AAAAAAAABTs/FyRwBYYGkFw/s1600/pko.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="218" src="http://4.bp.blogspot.com/-qd22Kkk_ImU/Tw7fH4u-fGI/AAAAAAAABTs/FyRwBYYGkFw/s400/pko.png" width="400" /></a></div>
<br />
Wczoraj udało się zatrzymać spadki na poziomie 30,44 o którym wspominałem we wcześniejszej analizie. Najbliższym oporem dla kursu powinno być 31,95 a kolejnym bardzo istotnym 32,65.<br />
Wcześniejsza analiza <a href="http://analizy-gpw.blogspot.com/2012/01/obecnie-z-punktu-widzenia-analizy.html">http://analizy-gpw.blogspot.com/2012/01/obecnie-z-punktu-widzenia-analizy.html</a><br />
<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-78234619641510613192012-01-12T14:24:00.002+01:002012-01-14T21:56:51.642+01:00KGHM<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-JtEe0fgJD0c/Tw7jm1C_N0I/AAAAAAAABT0/xgHk8-3KrG8/s1600/kghmek.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="218" src="http://1.bp.blogspot.com/-JtEe0fgJD0c/Tw7jm1C_N0I/AAAAAAAABT0/xgHk8-3KrG8/s400/kghmek.png" width="400" /></a></div>
Kurs KGHM do dnia dzisiejszego znajdował się między średnimi Tenkan i Kijun, niemniej jednak dzisiaj udało się przebić Kijun czego efektem są nawet 7% wzrosty. Bardzo pozytywne jest ułożenie linii Tenkan, która w najbliższym czasie może przebić Kijun i wygenerować kolejny sygnał kupna. Warto dodać, że sygnały kupna wcześniej już wygenerowały oscylatory RSI i Parabalic SAR.<br />
Najbliższym oporem powinien być poziom 133-34 zł a później będzie to mocny opór dolnej krawędzi chmury 138,30<br />
<br />
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4322868503869943683.post-63671321942803436672012-01-11T14:11:00.001+01:002012-01-14T21:57:28.904+01:00Budowlanka 2012?<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-mm9UsGDB6lQ/Tw2KGVKJQyI/AAAAAAAABTU/INNSJJ9FOYk/s1600/budowlanka.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="440" src="http://1.bp.blogspot.com/-mm9UsGDB6lQ/Tw2KGVKJQyI/AAAAAAAABTU/INNSJJ9FOYk/s640/budowlanka.png" width="640" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
Sektor budowlany od jakiegoś czasu zachowuje się lepiej od indeksu Wig20</div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-mkMbZP5Wyus/Tw2KIhhPlBI/AAAAAAAABTc/QVhoAaQ5nDo/s1600/budowlankarok.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="440" src="http://3.bp.blogspot.com/-mkMbZP5Wyus/Tw2KIhhPlBI/AAAAAAAABTc/QVhoAaQ5nDo/s640/budowlankarok.png" width="640" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
Widzimy, że do najbliższego oporu zostało jeszcze sporo punktów </div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
Polecam do własnej oceny :)</div>
<br />Paweł.Mhttp://www.blogger.com/profile/17891270778279297031noreply@blogger.com0